文/羊城晚报全媒体记者 施沛霖
实习生 张文曦

香槟（CHAMPAGNE）一词，与快乐、欢笑和高兴同义。 它们香气馥郁、酒色透亮、气泡绵绵不绝，成为聚会或欢庆时刻的首选。

香槟佳酿不仅是人们的饮品，顶级年份香槟、小农香槟更是藏友们的收藏品。香槟的酿造有着严苛的条件，如必须产自法国香槟区、限制酿造香槟的葡萄品种、使用香槟法在瓶中进行二次发酵等，这些条件也让香槟佳酿有了不菲的身价。市面上的香槟，大多是适合日常饮用的无年份香槟，会使用往年的基酒进行调配。而年份香槟则采用单一年份出产的葡萄酿制，拥有更鲜明的个性，并至少窖藏三年，只有收成最好的年份才会推出年份香槟。小农香槟则是指葡萄果农自产、自酿、自销的香槟，它们产量低、风格多样、忠于风土、注重品质，当中的顶级产品也成为香槟藏家的爱物。

香槟被喻为“液体黄金”，不仅因为它能为人生增添独特的仪式感，更因为香槟在动荡的市场大环境下仍保持缓慢而稳定的增长。经历过2020年的疫情冲击和面对动荡的市场环境，行情较为稳定的香槟成为日趋求稳的消费群体的投资新方向。

随着新年的开启，香槟的收藏也逐渐进入旺季。新藏友该如何认识这种“液体黄金”？如何了解香槟在收藏市场中的发展趋势？值得入手的“宝藏香槟”有哪些？《名家话收藏》本期请来槟客文化创始人孟蕾、施氏佳酿中国区销售总监及拍卖师张翛翰，与香槟收藏爱好者们分享他们的投资与收藏经验。

【嘉宾简介】
孟蕾

张翛翰

壹| 投资选择

与勃艮第和波尔多的葡萄酒相比，香槟的收藏历来相对小众。但近年来，在拍卖市场上香槟也颇为引人注目。一方面，陈年的年份香槟备受市场追捧，另一方面，小农香槟也开始兴起。在孟蕾和张翛翰看来，在作为收藏品的香槟虽然表现次于顶级勃艮第，但是其市场行情完美地平衡了回报与风险。

羊城晚报全媒体记者：当前，全球投资市场的剧变时有发生，目前更多人追求一种相对稳定的收藏方向，投资香槟有何优势？

孟蕾：香槟一直是葡萄酒世界里的顶级高端的品类，价值一直较高。“年份香槟”是一个绝佳的投资选择，可以说它是让投资者们的资产在动荡时局中仍然保有相对稳定的收益的“定心丸”。研究表明，优质香槟的投资回报在过去十年中上涨了85%。

香槟投资中，表现最好的香槟来自于沙龙香槟(Salon)，其最佳年份的价值增加了163%。其他表现良好的香槟酒庄还包括菲丽宝娜（Philipponnat）、唐培里侬（Dom Pérignon）和库克（Krug），分别增长了63％、61％和60％。路易王妃水晶香槟（Louis Roederer Cristal）的价格上涨了40％，更有部分表现优异的香槟仅仅在过去一年价值就增加了30%。

张翛翰：仅就名庄酒市场而言，波尔多产量比较大，但是需求也大，因此价格相对恒定。虽然市场行情也经历过短暂的波动和疯狂，但是基本上是非常稳定的。勃艮第是当下最火热的，价格飞涨，回报率非常可观，因其产量低，需求大，价格始终非常坚挺，但在这种急速拉升的价格背后必然存在风险。

香槟则很好地结合了上述两者的优点。顶级香槟的产量其实不小，需求也很稳定，香槟在拍卖市场上的行情，其实仅次于顶级勃艮第的表现，价格在最近5年稳步攀升。

羊城晚报全媒体记者：香槟作为收藏市场中较为小众的藏品，近几年收藏拍卖市场呈现出什么趋势？

张翛翰：随着藏家对于香槟的了解，拍卖市场的香槟品种和品牌日渐丰富，不少注重风土的小农香槟也开始在拍卖舞台上与顶级大厂的产品一较高下。这些小农没有所谓大厂雄厚的资金支持，但是对于风土的把控和感受，对于品质的钻研和追求，绝对不输于大厂，因此日渐收到追捧。

但是不管小农还是大厂，最近几年都在开发新的品种和系列。有对于风土研究到极致的单一园系列，也有钻研不同发酵和陈酿工艺制作的微氧化、木桐陈年产品，还有延长带酒泥陈酿时间创造系列产品的晚除渣系列，这些产品让整个香槟产区变得更加丰富和立体。

另一个明显的特征就是老年份香槟备受市场追捧。随着对于香槟的了解日渐深入，老年份香槟的价值也被发掘出来。顶级老香槟的价格，已经开始超越同年份勃艮第顶级白葡萄酒。

孟蕾：在Liv-Ex发布“2019年Liv-Ex表现最佳的十大酒款”中，香槟异军突起独占三席。它们分别是堡林爵丰年香槟2004、路易王妃水晶香槟2009和沙龙香槟2002。

事实上，这一尚未被大众发现的“投资宝藏”，在过去五年中是Liv-ex1000指数中表现第二好的品类，投资回报率高达47%。（*Liv-Ex 1000指数：对市面上最优质的1000款葡萄酒进行长期价格追踪的数据）

羊城晚报全媒体记者：根据法国香槟酒行业委员会数据，2019年香槟地区的总销售额达50亿欧元，您认为未来香槟在拍卖市场中的价值会呈现什么样的趋势？

张翛翰：波尔多和勃艮第一直是拍卖市场的中流砥柱，香槟从量上其实很难超越两者。但是我们很欣喜地看到，顶级香槟的交易量和价格在拍卖市场都在稳步提升，种类也越来越丰富。而且香槟作为一个整体，在拍卖市场上的成交量和成料率，跑赢了整体市场，是跟勃艮第一样的领跑者。作为一个非常稳定的收藏选项，香槟的关注度肯定会越来越多，成为收藏领域中不可或缺的选项。

贰| 收藏方向

了解了宏观的收藏市场情况后，更多的藏友想进一步了解：哪类香槟有升值空间？香槟是否一个难以企及的高门槛藏品？针对这些问题，行家们也给出了具体建议——

羊城晚报全媒体记者：哪类香槟具有升值空间？原因是什么？

孟蕾：第一种具有升值空间的是年份香槟。首先，优异的品质是选择年份香槟的首要原因。由于香槟区不稳定的气候条件，大多数酒庄仅在极其优质的年份才推出“年份香槟”。这些年份香槟代表着大自然的慷慨馈赠，至少3年的陈酿时间（非年份香槟只需15个月），为其赋予更加浓郁深邃的口感和更久的陈年潜力。

其中，某些特别优异的年份香槟价格更是火速蹿升。目前稳坐香槟“投资之王”宝座的沙龙香槟2002年份和2008年份，仅在2019年一年内价格就从4700英镑蹿升至5782英镑（12瓶750ml装），价格涨幅高达23%。

其次，年份香槟的稀缺性也使其具有更高的升值潜力。在过去十几年中，香槟的受欢迎程度急剧上升，整个产区的年出货量从上世纪70年代的5000万瓶上升到如今的3亿瓶，然而香槟酒庄无法随之增加他们的产量，这就造成了供需的不平衡。由于年份香槟产量极为有限且不可复制，这也正是不少资深收藏家为稀有年份的香槟一掷千金的原因。

张翛翰：小农香槟价格的上升比例肯定是最高的，这些小农香槟往往产量极低但品质极高，因此相当受市场追捧。但因为本身价格区间不是很高，所以绝对增值并不是特别高。顶级大厂的老年份香槟特酿，价格增幅是最高的，尤其是那些来源可靠、保存完好的收藏。

羊城晚报全媒体记者：香槟收藏能否满足消费者所注重的消费门槛和风险程度这两大要素？

孟蕾：事实上，相较于平均12000英镑/箱的波尔多名庄酒和15000英镑/箱的勃艮第名庄酒而言，平均1500英镑/箱的年份香槟为投资者提供了较低门槛的入场机会。

至于风险程度，回顾过去十年，与Liv-Ex100指数的剧烈波动相比，香槟的价格走势一直稳定增长，波动性极低。自2004年创建香槟50指数（*精选最优质的50款香槟进行长期价格追踪的数据）以来，复合年增长率为9.52%。选择一批优质香槟，然后将它们遗忘在酒窖里，十年后它们或将为你带来意外惊喜。

羊城晚报全媒体记者：市面上投资价值较高的香槟年份有哪些？

孟蕾：目前，市面上投资价值较高的年份为：1996年、2002年、2008年等。尤其是2002年份和2008年份，被誉为21世纪香槟区最好的年份。库克香槟、泰亭哲香槟、路易王妃香槟、沙龙香槟甚至很多小农香槟等都有上佳酒款。

至于值得关注的“潜力股”，Bollinger堡林爵2004年份丰年香槟是一个不错的选择，它在2019年的升值表现超越了包括库克、唐培里侬等在内的绝大多数顶级香槟品牌，升值幅度达到37%。其次还有菲丽宝娜香槟 (Philipponnat, Clos des Goisses)，该款香槟完美平衡了葡萄成熟度和酸度，并忠实展现出香槟风土，在过去十年中投资回报率达63%。

羊城晚报全媒体记者：近年来，不少高端投资者也开始将目光投向价值更优异、陈年潜力更强的桃红香槟。您如何看待桃红香槟的收藏市场呢？

孟蕾：初次接触香槟的投资者或许会混淆“桃红酒”与“桃红香槟”，但事实上，桃红香槟与其他“桃红酒”区别很大。首先，桃红香槟的酿造工艺更为复杂。若是采用混酿法，首先要酿造静态红葡萄酒，然后把它与香槟基酒混酿，再进行二次发酵，由此获得更加丰富的香气和层次感，对红葡萄酒的品质要求很高，酿造工序也更复杂，产量更少，这也是桃红香槟价格比普通香槟更高的原因。

仅根据市场数据来看，桃红香槟的价格敏感度更低，且有较高的投资回报。但因其相较高的价格，目前桃红香槟仍属于较小众的投资品类。其中值得关注的有路易王妃水晶桃红香槟、唐培里侬桃红香槟和泰亭哲伯爵桃红香槟。

羊城晚报全媒体记者：除了年份香槟和桃红香槟以外，还有什么“宝藏香槟”值得推荐？

孟蕾：的确有一类香槟同时满足“优质”和“稀有”两大升值要素，那就是小农香槟。

在香槟区的早期历史中，酒农们只负责种植葡萄，然后将它们售卖给大型酒庄，较少在自家酒庄进行酿造和陈年。然而，近年来一批颇具理想和抱负的独立酒农，决心在传承数代的精湛种植技术基础上，一改香槟区收购葡萄酿造的传统，完全采用自家葡萄酿造。他们大多受到风土名家的深刻影响，以呈现出最纯粹的香槟风土为己任，而其饱满而有生命力的香槟也渐受市场和专业人士的高度认可。

这些小农香槟堪称是香槟区的“风土宝典”。由于酒农们完全使用自家葡萄进行酿造，产量极其有限，不少酒庄的年产量甚至只有数千瓶。近年来，投资市场也以极高的升值幅度和回报率肯定了他们的努力。如Pierre Péters白中白香槟，这几年其特级村单一园酒款Les Chétillons在拍卖市场上得到了极高的关注。还有魔爵的“生命之花”这一特别的酒款，由庄主将几位香槟区实践生物动力种植法并取得认证的酒农集合在一起，甄选两个天然有机葡萄园的上等葡萄亲自酿制。这些小农香槟都在市场引发了持续关注。

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来源 | 羊城晚报·羊城派
图片 | 受访者提供
责编 | 冯茵