文/羊城晚报评论员 金谷明

据报道，全国政协委员、中央财经大学金融学院教授贺强在今年两会上提交了《关于在大盘蓝筹股中试行T+0交易制度的提案》。

“在大盘蓝筹股中试行T+0交易制度，可以在较大程度上改变大盘蓝筹股的状况，有利于推动市场的良性发展。”贺强表示，在市场中，大盘蓝筹股市值大、交易需要的资金量大，不容易被庄家操纵，走势相对稳定，有利于率先试行T+0交易制度。

实际上，此前2月27日，中国证监会在《关于政协十三届全国委员会第三次会议第0123号提案的答复》中就明确表示过，推出T+0交易是一项系统性工程，属于资本市场基础制度的重大调整，涉及主体多，市场影响大，对中介机构的风险控制能力有较高要求，市场各方意见分歧较大，需要进一步开展政策研究和制度准备，逐步形成市场共识。证监会将坚持稳中求进的原则，深入研究论证推出T+0交易的可行性、实施路径等问题。

在证监会已经对相关问题刚刚作出了明确答复的背景下，贺强教授进一步提出具体试点方案，可见在A股恢复T+0交易的确倍受市场各方关注，市场有较强的期盼，已经搁置20多年的一项交易制度几乎年年被提到，也可见它对丰富市场交易手段完善交易机制有重要意义。

所谓的T＋0交易，通俗地说，就是当天买入的股票在当天就可以卖出，A股市场实行过，是1995年1月1日起为保证市场的稳定，防止过度投机而改行当前的“T＋1”交易制度的，也就是当日买进的股票要到下一个交易日才能卖出，同时对资金仍然实行“T＋0”，即当日回笼的资金马上可以使用。

如今，20多年过去了，市场的成熟度早已今非昔比，对于世界多数市场通行的T+0交易制度，的确早已到了恢复的时候，这是市场的一个实实在在需求，也是多年来有识之士锲而不舍呼吁恢复的原因所在。

如果说对于全面恢复有担忧，那么，选择试行成功再全面恢复，是一个很好的选项，值得抓紧实行。注册制通过试行到如今考虑全面实行，就是一个成功的案例。

贺强教授之所以提案在大蓝筹股中试行T+0，是因为他认为在大盘蓝筹股中试行T+0交易制度，将在五方面促进市场的发展和完善：

第一，有利于增加大盘蓝筹股的成交金额，促进大盘流通股的交投活跃；

第二，可以在不加资金杠杆的情况下，促使大盘蓝筹股成交量不断放大，极大增加市场的流动性，活跃市场；

第三，可以使大盘蓝筹股现货交易与股指期货T+0交易实现无缝对接，有利于投资者利用股指期货套期保值，及时规避大盘蓝筹股现货交易风险；

第四，有利于实现境内与境外市场T+0交易制度的对等交易，促进资本市场不断对外开放与国际化发展；

第五，可以使上市公司基本价值的变化迅速反映到市场价格中，提高市场定价效率。

一直有观点认为，股市T+0交易会导致股市的过度投机，暴涨暴跌。但正如贺强教授所言，T+0交易本身并不会导致股市过度投机。

“股市T+0交易是短差交易，买入后，有一点盈利空间就会卖出(股价下跌一点就会买入)，不可能造成股价连续的上涨与下跌。”他认为，T+0交易会导致投资者逆向操作，出现多空互相制衡，客观上起到对市场股价的“抹平”作用，在一定程度上避免股价单边的上涨或下跌。

笔者还要补充的是，T+0有一个意义重大的“即时改正”功能，也就是投资者很可能买错，或者是判断失误、或者是买入后遇上市场出现意想不到的大逆转，投资者就可以因为有当天卖出的便利而及时修正错误。

据笔者了解，这是许多机构和个人热盼恢复T+0回转交易制度的重要期盼所在，客观实践已经证明，这个“即时改正”功能的缺少苦过许多投资者和机构。(更多新闻资讯，请关注羊城派 pai.ycwb.com)

来源 | 羊城晚报•羊城派
责编 | 郑宗敏