文、图/羊城晚报全媒体记者 莫谨榕

2月19日，A股市场低开高走，上证指数收盘涨0.57%，报3698.17点。春节假期后，A股进入振荡走势，与此同时，公募基金发行依然火爆。节后首个交易日，12只基金同日发售，其中，由景顺长城新能源产业股票基金、鹏华化工ETF认购资金均达到募集规模上限，一日结束募集。

据同花顺iFind数据库统计显示，今年1月共有149只公募基金发起认购，发行规模达到5402.76亿元，而市场上目前还有25只权益类基金（A/C份额分开计算，下同）正在募集期，基金投资热潮仍在延续。当前，上证指数已达到3600点，春节前最后一个交易日，上证指数收于3655点，创5年新高。在此背景下，基民究竟是将基金收益落袋为安，还是继续布局，也成为基金投资者最关心的问题。

权益类基金大概率跑赢指数

同花顺iFind数据显示，市场上目前还有25只权益类基金正在募集期，而此外还有约119只权益类基金拟在未来一个月内正式发售。

目前，主动权益类基金仍是市场上发行的主力。在上述即将发行的119只权益类基金中，其中99只是主动权益类基金。这些基金中，不乏一些明星基金经理的身影，比如银华基金的李晓星、华夏基金的蔡向阳等。而这些基金的发行，也有望为市场带来更多的活水。

而基金公司也在调整产品结构，除主动权益类产品外，指数基金、ETF等成为“上新”的重点。在新发行的基金中，共有20只ETF基金即将发行，而今年以来表现较为强势的化工板块将有3只ETF正式发行，分别是国泰中证细分化工产业ETF、华宝中证细分化工产业主题ETF、鹏华中证细分化工产业主题ETF，目前富国中证细分化工产业主题ETF也正在发行过程中。

3600点之后，基金还能买吗？从历史数据上看，A股市场仅有在两次大牛市中站上过3600点。

第一次是2005—2007年A股的一波巨大上涨行情，也是到目前为止A股最为波澜壮阔的一轮牛市。该轮牛市于2005年6月启动，上证指数从当时的8年新低998点起步，2006年年底至2007年加速上涨，于2007年4月突破3600点，一直涨到2007年10月的最高6124点。而在此后一年内，A股市场大幅跳水，上证指数在短短一年内跌至最低1664点。

而另一轮牛市就是2014—2015年，这轮牛市启动于2014年7月，于2015年3月突破3600点，至2015年6月12日达到牛市最高峰的5178点，将近一年的牛市期间内，上证指数累计上涨152%，深证成指累计上涨146%，创业板涨幅最高，达到177%。随后也出现剧烈回调，在2016年1月跌至2700点附近。

不过，作为适合长期持有的品种，权益类基金在上证指数攀上3600点后，如果坚持持有，大概率仍会跑赢指数。

以2015年上证指数突破3600点的3月20日为例，从2015年3月20日至2021年2月19日，上证指数走出V形走势，仅上涨了不到百点，而在此期间，458只有据可考的偏股混合型基金平均收益率高达80.68%，411只基金收益率为正，收益率最高的银华富裕主题混合区间收益率高达424.75%，易方达中小盘混合、汇添富消费行业混合、华安逆向策略混合、景顺长城新兴成长混合的收益率都超过300%，共有166只基金收益率翻倍。股票型基金也同样如此，76只有据可考的基金中就有74只在此期间实现正收益，41只净值翻倍，收益率最高的易方达消费行业股票收益率高达374.76%。

过于频繁追涨杀跌不可取

那么，面对上证指数再度站上3600点，权益类市场出现波动的情况下，我们应该如何进行基金投资？此前深交所投教中心特别推出的《投资者入市手册（基金篇）》可能能给新入场的基民一点启示。

该手册表示，在投资实践过程中，一些常见的非理性投资行为可能导致基金投资失败，其中包括不自觉的追涨杀跌、完全依据过往业绩表现来做决策、缺乏长期持有的意识、缺乏风险意识、产品选择不当等都是容易导致基金投资失败的原因。

历史的经验表示，投资者容易在权益产品投资过程中追涨杀跌，看到其他人买基金赚了钱，自己也想投资股票基金，而且往往是追着市场买，市场涨得越多，仓位加得越高；市场跌的时候也一样，越是到市场低位的时候越是争先恐后的恐慌性卖出。

这种做法的结果就是持续在投资过程中追涨杀跌，导致亏损越来越多，本金越来越少。

投资时点确实很重要，但是比入市时点更重要的是长期持有。用短线交易思维来做基金投资是非常危险的，这不仅是因为短线择时本身非常困难，另一方面也是因为，基金本身的申赎成本较高，频繁的交易不仅犯错概率较高，也会产生非常高的交易成本，其结果往往适得其反。

那么，当前基金净值随着市场调整也出现波动，投资者应该怎么做呢？该手册表示，从价值投资的角度来说，在价格远低于内在价值的阶段，放弃已经持有的投资标的是不明智的。虽然长期持有可能比较考验投资者的心态，但持有长期业绩优秀的基金，投资胜率会更高。

事实上，优秀的主动型基金产品长期来看存在超额收益。根据基金业协会的数据，从2001年到2016年，全市场偏股基金的平均年化回报率为16.52%，同期上证综指年化回报率为7.75%，每年的平均超额收益接近9%，业绩优秀的基金产品超额收益则更多。(更多新闻资讯，请关注羊城派 pai.ycwb.com)

该手册还给出了有助于降低基金投资风险的“三板斧”：坚持组合投资、基金定投和要有逆向操作思维。

一是要提升其中基金产品的差异化程度，且数量要适当，以达到分散风险的目的；

二是对于缺乏投资经验或缺乏足够精力去分析和跟踪市场的投资者，基金定投是较为合适的方法；

三是除了组合投资和基金定投外，在市场情绪低迷的时候，适当加大定投扣款金额或者适当提升权益基金仓位；在市场情绪高涨的时候，适当降低权益基金仓位，也是规避基金投资风险的有效方式。

来源 | 羊城晚报●羊城派
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