文/羊城晚报全媒体记者 莫谨榕

2月5日，在中国证监会新闻发布会上，证监会市场部副主任皮六一表示，证监会批准深圳证券交易所主板与中小板合并，这是全面深化资本市场改革的一项重要举措。

合并深交所主板与中小板的总体思路是“两个统一、四个不变”，即统一业务规则，统一运行监管模式，保持发行上市条件不变，投资者门槛不变，交易机制不变，证券代码及简称不变。

对投资者交易方式不会产生直接影响

皮六一指出，作为我国多层次资本市场体系的重要组成部分，深交所主板和中小板在扩大直接融资，服务实体经济，支持中小企业发展等方面发挥了积极作用。

同时，深交所主板和中小板在发展中也暴露出一些问题，如板块程式化，主板结构长期固化等，因此合并深交所主板与中小板是坚持问题导向的改革之举，有利于优化深交所板块结构，形成主板与创业板各有侧重相互补充的发展格局，更好满足不同发展阶段企业的融资需求，增强深交所的服务功能。

对于深交所中小板并入主板后会否导致资本市场服务中小企业的功能弱化的疑问，皮六一表示，深交所主板与中小板合并后，发行上市条件、投资者适当性要求等保持不变。

深市将形成以主板、创业板为主体的市场格局，为处在不同发展阶段的中小企业提供融资服务。深交所还将进一步优化改进服务，加大力度支持中小企业做优做强。综上，资本市场对中小企业的服务功能将不断得到增强。

证监会将指导深交所整合主板与中小板的制度规则，做好监管衔接，对发行上市、市场产品、指数名称等进行调整，做好技术系统调整测试，确保改革平稳落地。

下一步，证监会坚持稳中求进总基调，坚持“建制度、不干预、零容忍”的方针，保持改革定力，加强改革统筹，加强资本市场基础制度建设，构建资本市场新发展格局。

值得一提的是，证监会强调，两板块合并，投资者门槛和交易机制不变，这意味着对投资者的交易方式和交易习惯也不会产生直接影响。

目前，深交所主要由三个板块构成，分别是主板、中小板和创业板，上市公司代码分别以000、002和300开头。

深交所官网数据显示，截至2月5日收盘，深交所上市公司共有2375家，总市值为34.46万亿元，其中主板公司468家，中小板1001家，创业板906家，市值规模分别为9.74万亿元、13.75万亿元和10.98万亿元。

有助于提高深交所市值竞争力

2004年5月17日，经国务院批准，中国证监会正式发出批复，同意在深圳证券交易所主板块市场内设立中小企业板块。

中小板设立的初衷带有明显的过渡性质，成立初期主要安排拟发行上市企业中流通股本规模相对较小，且具有成长性和科技含量的中小企业在该板块上市，其中以“小盘”为最突出的特征。

设立中小板的初衷是为下一步设立创业板积累经验，在降低风险水平的前提下实现从主板到创业板的过渡。2009年10月23日，创业板正式鸣锣开市。

一直以来，中小板就是深市主板市场的一部分，其在主板市场的制度框架下运行，但同时又拥有相对独立的代码、指数。

伴随这中小板的落地，深市主板的融资功能出现明显减弱，自2004年6月以来，仅有5家企业在深市主板上市。近年来，深市主板的IPO功能更是近乎停滞。

与此同时，中小板企业经过多年发展，不少已经成长为大市值企业，深市中小板和主板市场环境趋于一致，两个板块的上市条件、交易规则、监管方式也十分相似。在此背景下，将两个板块区分管理意义不大。

国海证券研报分析认为，深交所主板与中小板合并将重开深市主板，提高深交所市值竞争力，清晰板块定位，发挥板块协同效应。对于交易所布局，未来沪市深市的差异将缩小，进入同质竞争、协调均衡发展的状态，有助于促进资本市场的繁荣。同时，两板合并将加速推进注册制改革。

前海开源基金首席经济学家杨德龙对羊城晚报记者表示，深交所启动合并主板与中小板相关准备工作，将形成以主板、创业板为主体的市场格局，进一步厘清不同板块的功能定位，有利于提升资本市场的活力和韧性。深交所主板与中小板合并不意味着全市场注册制很快实施。

杨德龙表示，股票发行注册制改革是一项系统工程，目前，科创板、创业板试点注册制已取得较好效果，但也要看到，注册制试点的时间还不长，有些制度还需要不断磨合和优化，不能急于求成。恢复深市主板上市功能，其发行上市条件保持不变，不新增企业上市渠道，也不涉及发行节奏安排的变更，不会造成市场发行节奏加快，对股市总体不会产生负面影响。(更多新闻资讯，请关注羊城派 pai.ycwb.com)

来源 | 羊城晚报•羊城派
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