文/羊城晚报全媒体记者 林本剑

新三板上市公司恒大淘宝日前发布退市公告。公告称，“为适应公司新的发展战略，进一步聚焦主业，实现中长期目标规划，经慎重考虑，拟申请公司股票在全国中小企业股份转让系统终止挂牌。”恒大此举引起不小关注。“退市”等同于转身，或意味着恒大足球的战略转型正在提速。

新三板活跃度不高，恒大足球被束缚

在中国足协限投限薪的大背景下，恒大淘宝主动退出新三板，很容易被认为是为了要隐藏公司的真实投入数据，进而规避中国足协限投限薪的规定。但从新三板挂牌企业近两年的处境来看，恒大淘宝退市的真正原因更可能来自于两方面原因。

其一是新三板企业融资普遍困难。有数据显示，九成新三板挂牌企业处于零交易。由于新三板目前只对机构放开买卖，活跃度低、参与门槛高，球迷和大众投资者无法参与，导致挂牌企业的市场价值未充分释放，甚至被严重低估。

数据还显示，2015至2019年期间，新三板有4272家公司摘牌退市，超过全部挂牌企业的一半。而且，85%的退市企业是主动申请摘牌。恒大淘宝俱乐部作为中国成绩最佳、市场号召力最强之一的职业俱乐部，在新三板显然被束缚了手脚，无法展现其真实价值。

其二是A股市场注册制改革推进，新三板企业转板IPO的意愿越来越强。恒大淘宝此次主动退出新三板，很可能是顺势而为。

恒大淘宝俱乐部2015年11月正式挂牌新三板。作为亚洲足球第一股，被认为是唯一一家连续五年如实公布财务数据的中国职业足球俱乐部。如果退市是为了隐藏真实投入数据的说法成立，那岂不是等于说所有没上市的中超俱乐部一直都在隐瞒真相？

先人一步，或开启足球发展新周期

近十年，恒大足球一直引领着中国足球的发展风向，从引进大牌外援到球队屡创佳绩，从开办足校深耕青训到引进资本战略投资，恒大足球的每一次操作都先人一步。这一次主动退出新三板，也很可能是恒大足球开启更大手笔资本运作的信号。

恒大足球从2018年开始实施战略转型，在今年的俱乐部管理会议上，恒大老板许家印进一步强调了“年轻化战略”。

今年，俱乐部一线队平均年龄较2018年下降了4岁多，先后有8名恒大足校球员入选，最年轻的不到16岁；近40名恒大U23以下青训球员以租借或入选U19国青队等方式，出战中超、中甲、中乙职业联赛；俱乐部近两年没再引进新外援，而且预备队球员全部由恒大足校培养的球员组成。

12月18日，中国足协发布《关于进一步推进足球改革发展的若干措施》，其中提到：“2023年发展到中超俱乐部拥有9级精英梯队”，而恒大从2012年布局青训至今，已拥有9岁以上至少11个年龄段的精英梯队。恒大足校的后备人才在国内同年龄段中实力属于佼佼者，恒大足球把他们作为长远可持续发展的最大底气。

此外，投资120亿元、可容纳10万人的世界最大体育文化商业综合体广州恒大足球场于今年4月开工建设，投资近10亿元的恒大俱乐部训练基地今年也投入使用，加上累计投入已超29亿元的恒大足校等，显示恒大足球开启足球发展新周期的长远规划、持续做大做强恒大足球的决心。

有知情人士认为，恒大淘宝退市，大概率是以退为进的战略考量，后续不排除将通过资产注入、重组等方式，对足球板块开启更大手笔的资本化运作，完成一次华丽转身。(更多新闻资讯，请关注羊城派 pai.ycwb.com)

来源 | 羊城晚报·羊城派
题图 | 视觉中国
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