文/羊城派记者 莫谨榕   图/ 唐志顺

曾被誉为“中国版ZARA”、国内女装龙头企业拉夏贝尔（603157）实际控制人近期陷入爆仓风波。拉夏贝尔日前发布公告称，接到控股股东、实际控制人邢加兴通知，获悉其质押给海通证券的1.42亿股有限售条件股份已低于最低履约保障比例，因其未提前购回且未采取履约保障措施，质权人已发出股票质押违约书面通知，构成违约。上述股份占邢加兴直接持股的99.81%。此前，拉夏贝尔因为业绩大幅下滑而出现上市以来首次亏损。

持股几乎全部遭到质押

截至公告披露日，邢加兴直接持有拉夏贝尔有限售条件股份1.42亿股，占总股本的25.91%，占A股总股本的42.62%。目前，邢加兴累计质押拉夏贝尔1.42亿股，占邢加兴直接持有公司股份的99.81%。近日，邢加兴通知拉夏贝尔，其与海通证券进行的2笔股票质押式回购交易履约保障比例已低于最低履约保障比例，股票质押发生违约。

从2017年起，邢加兴一共6次将股票质押给海通证券。2017年11月28日及2017年12月7日，邢加兴分别将3500万股和4000万股股票质押给海通证券，进行股票质押式回购交易，用于融资担保。2018年9月18日、2018年10月17日、2019年1月31日及2019年6月10日，邢加兴分别将其持有的1500万股、1700万股、2500万股及960万股公司股票补充质押给海通证券，作为上述股票质押式回购交易的补充质押。

出现股权质押危机的不仅仅是实际控制人邢加兴，作为邢加兴的一致行动人，上海合夏投资有限公司刚刚对质押至中信证券股票质押式回购交易的补充质押，以防范平仓或违约风险。

2018年以来，上海合夏也已经四次质押其所持股份。2018年5月，上海合夏将其持有的拉夏贝尔2200万股质押给了中信证券，随后又将500万股和550万股补充质押至中信证券。因为近期拉夏贝尔股票价格波动，上海合夏近日又将600万股补充质押至中信证券，该笔补充质押初始交易日为2019年8月5日，购回交易日为2020年10月8日。

至此，上海合夏累计质押股份3850万股，占公司总股本7.03%，占上海合夏持股的85.17%。邢加兴及上海合夏的合计持股中，已有96.27%的持股被质押给券商。

出现上市以来首次亏损

自今年4月以来，拉夏贝尔股价就进入下行通道。从最高的10.15元跌至最新的收盘价5.04元，而其股价大幅下跌与其陷入低迷的业绩息息相关。拉夏贝尔成立于2011年5月23日，主营大众女性休闲服装，旗下有5个女装、2个男装、1个童装品牌，包括La Chapelle、La Chapelle Sport、7.Modifier、Candie’s、La Chapelle Homme、La Babité、La Chapelle Kids及Pote。

作为国内女装龙头之一，拉夏贝尔在2017年登录A股市场。在上市之前，拉夏贝尔在2014年至2017年收入不断增长，复合增速13.17%。不过，由于拉夏贝尔品牌数量较多且全直营模式导致运营成本较大，上市第二年利润就出现下滑。2018年，拉夏贝尔实现营业收入（总额法）101.76亿元，较上年同期营业收入104.46亿元减少2.69亿元，同比下降2.58%。公司净利润亏损1.60亿元，较上年同期下降132%。至此，2018年拉夏贝尔首次发生了经营亏损，业绩筑底。

进入今年，拉夏贝尔的业绩也并没有起色。7月30日晚间，拉夏贝尔发布的2019年半年度业绩预亏公告称，预计今年上半年净利润为-4.4亿元至-5.4亿元。

对于亏损的原因，拉夏贝尔称是受国内大众服饰零售市场持续低迷和主动优化线下渠道结构的双重影响。同时，公司加速过季品销售，导致商品平均毛利率同比下降。此外，公司业务转型调整、降本增效等举措正在积极推进中，但实际效果尚需一定的时间才能逐步体现。

来源 | 羊城派
图片 | 唐志顺
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