文、图/羊城派记者 吴珊

在连续多年亏损、负债持续增加的情况下，汇源果汁终于走上二次“卖身”之路。4月26日，在香港上市的“汇源果汁”发布公告，将与天地壹号以及一家广州投资管理公司成立一家潜在合资公司。其中，天地壹号等持股60%，汇源果汁持股40%。
身价大幅缩水
公告称，中国汇源果汁集团有限公司以及全资子公司北京汇源食品饮料有限公司，与天地壹号饮料股份有限公司、广州和智投资管理有限公司签订了合作框架协议。汇源果汁与上述两方将建立一间潜在合资公司，而汇源果汁将与天地壹号及潜在合资公司建立长期合作关系，将为天地壹号及潜在合资公司提供果汁生产所需原料及代加工生产服务。

根据框架协议，潜在合资公司注册资本拟为人民币60亿元，天地壹号等以现金方式向潜在合资公司出资人民币36亿元，占股60%；汇源果汁以资产出资方式向潜在合资公司出资24亿元，包括汇源果汁商标。
据了解，这已是汇源果汁第二次“卖身”。上一次是在2008年，汇源果汁在香港上市仅一年多，就收到了可口可乐的收购邀约。如果按当时股价计算，收购价近180亿港元（约合154.4亿元人民币）。不过，该收购因涉嫌“垄断”而未能成功。在去年国家市场监督管理总局举行的“2018市场监督管理论坛”上，该案例位列反垄断与反不正当竞争行政执法十大典型案件首位。论坛上提到，该案是《反垄断法》实施后首个被禁止的并购案件，也是至今唯一被禁止的外国企业收购中国企业的案件。

在广州大型超市货架上，摆放着各种饮料，但难见汇源果汁身影/吴珊 摄

双方互补显著

如今11年过去了，汇源身价已大幅缩水。而这与汇源近些年的经营境况不佳不无关系。有报道称，从2011年起，汇源果汁超过6年扣非净利润均为亏损，与此同时公司负债不断增加，已超百亿元之多。去年，因为违规贷款等问题，汇源果汁目前已停牌超过一年。据汇源果汁今年初发布的多份公告，该公司行政总裁吴晓鹏、非执行董事阎焱等多位高管已先后辞职。

据了解，天地壹号是一家主打陈醋饮料和果醋饮料的国内知名饮料公司，其代表性产品为“天地壹号”佐餐醋饮料。2007年11月，天地壹号登陆新三板上市。根据天地壹号2018年财报，苹果醋仍然是其收入的主要来源，旗下两款苹果醋330苹果醋、650苹果醋的收入分别为8.34亿元、11.82亿元，分别占营业收入的39.41%、55.83%。

谈及此次成立潜在合资公司一事，中国食品产业分析师朱丹蓬告诉羊城晚报记者，两者的结合并非偶然，很早以前就是战略合作伙伴——汇源的苹果供给天地壹号做原料。更深层次的原因在于两者在业务、渠道等方面存在互补性。

一方面，汇源在全国的高浓度果汁领域是绝对的业内老大，占比超过40%。面对消费升级，高浓度果汁拥有很好的发展前景。这对于天地壹号丰富产品种类有重要的支持。另一方面，天地壹号在南方特别是广东地区销售很好，但在全国渠道有所欠缺，而汇源果汁在全国渠道尤其是北方地区渠道见长。成立合资公司后，双方可以实现优势共享。“汇源是一家在第一产业做得很好的公司，它以前的发展模式是一、二、三产业融合发展，资产偏重，这是造成其负债率高的一个重要原因。”朱丹蓬说。

不过，天地壹号对于此事并未做详细说明，相关人士表示，以最终公告为准。

来源 | 羊城派
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编辑 | 严艺文