7月27日，国产DRAM存储芯片龙头长鑫科技集团股份有限公司（下称“长鑫科技”，代码：688825）在上交所科创板挂牌上市。上市首日，长鑫科技创下多项记录，盘中一度涨535.45%至55.03元，最终收涨465.82%，报49元。长鑫科技不仅刷新科创板IPO最高募资纪录，更一举打破中国资本市场单只个股单日成交额的历史最高纪录。总市值达到3.27万亿元，超越工商银行位居A股第一位，同时超越英特尔、腾讯，相当于两个贵州茅台的市值。长鑫科技上市首日换手率高达66.4%，这意味着上市初期的无限售流通股中，已有超过六成完成换手。

上市即登顶“市值王”，单签浮盈约2.01万元

这是一次足以载入A股史册的“上市首秀”。作为中国第一、全球第四的存储龙头，长鑫科技登陆科创板备受瞩目，连续刷新多项A股历史纪录。

长鑫科技本次发行价定为8.66元/股，IPO募资额高达579.19亿元，超越中芯国际，成为新科创板有史以来最大IPO募资规模。

从申购阶段就热度拉满，网上有效申购户数达942.88万户，刷新科创板申购人数纪录；网上中签率0.47%，也创下创科创板新股中签率新高。中签投资者也尝到了甜头。科创板中一签为500股，中签成本仅4330元。按收盘价49元计算，单签浮盈约2.01万元。若在盘中最高点55.03元卖出，一签可赚约2.32万元。

正式登陆科创板后后，行情持续引爆市场。上市首日，集合竞价阶段直接高开471.59%，开盘市值直接突破3.3万亿元，瞬间超过工商银行，登顶A股市值榜首。盘中股价持续冲高，最高触及55.03元，涨幅突破535%，总市值短暂站上3.6 万亿元关口，完成对英特尔、腾讯控股的市值超越，市值规模约等于两个贵州茅台。

市场交投情绪极其活跃，上市首日全天成交1412亿元，刷新 A 股个股单日成交历史纪录，在此之前，宁德时代、东方财富等热门个股单日成交峰值不足900亿元。同时，首日换手率高达66.4%，这意味着，大约2/3的股份完成转手，中签新股的原始股东大量选择落袋为安，而公募、私募、北向资金、短线交易者、普通散户接力进场。市场对长鑫科技的后市展望也出现分歧：一部分资金相信国产存储的长期成长，另一部分资金认定短期股价透支利好，多空激烈交战，造就了这一场史诗级交易行情。

长鑫科技的IPO进程可谓“闪电速度”。2025年7月，公司正式启动科创板上市辅导；当年10月通过上市辅导验收。2025年12月30日，IPO申请获上交所受理。2026年3月，IPO曾因财务资料到期而中止审核，5月17日完成财务数据更新后恢复；5月27日，IPO通过上交所上市委审议；6月12日，获证监会同意注册。从申请获受理到注册生效，全程仅用165天，创下国内百亿募资级大型硬科技IPO的审核高效率纪录，体现了资本市场对国产核心硬科技企业的支持力度。

净利润十倍狂奔，AI引爆的存储业绩

资本市场为何如此狂热？业绩数字或许给出了答案。

长鑫科技2016年在安徽合肥创立，是国内首家、全球第四家实现DRAM研发、设计、制造一体化的企业。创业十年，公司不走循序跟进的路线，选择“跳代研发”模式，先后落地一代至四代工艺平台量产，完成产品从DDR4、LPDDR4X向 DDR5、LPDDR5/5X迭代覆盖，核心工艺与产品现已跻身国际先进梯队，在合肥、北京布局三座12英寸 DRAM晶圆厂。这条跨越式技术路径，也帮助国产存储快速缩小与海外龙头的代差。

根据Omdia销售额统计，2025年三星、SK海力士、美光分别占据全球DRAM市场33.96%、34.48%、23.41% 份额，三家巨头合计掌控超九成市场，长期形成行业垄断格局。在国产存储力量中，长鑫持续向上突围，稳固国内第一、全球第四的位置，全球份额达到7.67%。随着产能持续释放、新一代产品落地，长鑫仍具备不小的份额提升空间，成为打破海外剧透垄断格局的关键力量。

进入2026年，AI浪潮彻底点燃了存储芯片的需求，也为长鑫科技带来了业绩爆发的机遇。2023年至2025年，长鑫科技营收从90.87亿元猛增至617.99亿元。归母净利润从-163.4亿元、-71.45亿元，到2025年首次转正为18.75亿元。

2026年第一季度，长鑫科技单季营收达到508亿元，同比增长719.13%，归母净利润247.62亿元。2026年上半年，长鑫科技预计实现营收1100亿—1200亿元，同比增长612.53%—677.31%；归母净利润预计500亿—570亿元，同比增长2244.03%—2544.19%，进入盈利与规模双向扩张的快车道。按此计算，相当于每天盈利近3亿元，仅仅半年的利润就填平了过去累计近十年的亏空。

业绩暴增的背后是AI带来的结构性需求变化。单台AI训练服务器的DRAM搭载量是传统服务器的8到10倍。供需错位下，2026年一季度通用DRAM合约价环比涨幅高达93%至98%。长鑫科技的产能释放叠加行业涨价红利，放大了盈利弹性。

3万亿市值盛宴下，广东资本同分一杯羹

长鑫科技的股东名单堪称“豪华”。发行前，第一大股东为合肥清辉集电，穿透后为合肥经开区国资委控股，上市前持股比例为21.67%，第二大股东为合肥国资委旗下的长鑫集成电路公司，持股比例为11.71%，国家集成电路产业投资基金二期持股比例为8.73%，第三、四大股东分别为合肥集鑫（8.37%）和安徽省投（7.91%）。此外，阿里巴巴、小米、兆易创新等产业巨头亦在股东之列。

最大的赢家无疑是合肥国资。2016年长鑫存储启动时，一期项目总投资180亿元，合肥国资出资144亿元，占比80%。此后十年间，合肥国资体系的多个投资平台持续跟进，股权穿透后，合肥国资体系在上市前合计持有长鑫科技约36.79%的股份。以上市后3.27万亿元市值计算，对应市值应超过万亿元。

值得一提的是，长鑫科技董事长朱一明通过清辉集电、合肥集鑫、兆易创新合计间接持有约15.90亿股，按收盘价49计算，持股市值779.1亿元。朱一明同时是兆易创新创始人兼实控人，同时掌控存储芯片龙头兆易创新与长鑫科技。

除安徽本地国资外，广东资本也有提前布局。据长鑫招股书，招银云亭、鑫芯家园、美的投资、广州科集、深圳投控、广州信德、招商证券等来自广东的资本均出现在股东名单中。本次发行前，银行系资本代表招银云亭持股比例为1.58%，对应9.52亿股；广州国资平台广州科集于2024年6月进场，持有0.64%股权，其背后为广州科学城集团及大湾区科创基金；深圳国资深圳投控通过旗下投控芯辰私募基金于2022年入局，持有0.59%股权；券商系资本广发信德通过广州信德鑫成于2025年5月受让0.1783%股份；产业资本美的投资于2021年进入，发行前持股比例为0.75%。鑫芯家园于2022年跟进，持股比例为0.75%。上述广东资本在发行前合计持股约5.9%，且覆盖了从长鑫科技融资的各个阶段，体现出对存储赛道的长期信心。

战略配售名单同样星光熠熠。长鑫科技共有30家机构及产品获配，除全国社保基金（36个组合）、基本养老保险基金、中国人保、中国人寿等大型机构投资者外，多家半导体产业链及下游应用企业同期入围，包括西安奕材、澜起科技、拓荆科技、屹唐股份等知名企业，下游应用端同样阵容豪华，小米、美团、阿里云、腾讯、中兴通讯、奇瑞汽车、传音控股、蔚来等企业位列其中，就连DeepSeek创始人梁文锋实际控制的幻方量化也参与了“打新”。

文丨记者 莫谨榕 实习生 徐丽群