在东莞东城的生益电子股份有限公司（下称“生益电子”）生产车间内，洁净的自动化产线不停运转，内层芯板与半固化片交替堆叠，经高温高压压合变成厚达数毫米、层数达数十层的多层电路板。这只是高端印制电路板（PCB）制造的其中一环，一块成品PCB从开料到下线，要历经数百道工序打磨。

这些PCB板中的一部分将嵌入全球各地的AI服务器，成千上万块这样的电路板构成了算力大厦最底层的“钢筋骨架”。

“在AI算力需求爆发的背景下，很多人目光聚焦GPU、大模型，却容易忽略PCB。”生益电子研发部门负责人肖璐告诉记者，在AI算力产业链中，PCB其实相当于算力释放的底层基石与高速互联的大动脉，承担着不可替换的关键角色。

AI算力的爆发式增长，正为这家PCB企业带来业绩的持续突破。今年上半年，生益电子实现营业收入同比增长超五成，净利润更同比翻番。在电子信息产业大省广东，有着“电子产品之母”之称的PCB产业也在AI算力浪潮之下迸发出新的发展活力。

算力浪潮倒逼PCB行业“向上生长”

走进生益电子的展厅，一块块高精密印制电路板静静地陈列着。它们最厚不过几毫米，却被称为“电子产品之母”，承载着AI时代最澎湃的数据洪流。

“从产业链位置来看，PCB属于算力硬件里承上启下的基础环节，也是算力产业链自主可控的重要组成部分。”肖璐用了一个形象的比喻：“如果把CPU或者GPU看作AI服务器的大脑的话，那么PCB就是连接它们的‘骨骼和神经’。PCB是决定多颗高速算力芯片之间信号能否高速、稳定、低损耗传输的核心部件。”

当前这个“骨骼和神经”市场正在以前所未有的速度增长。根据Prismark Q1的报告统计，2026年全球18层以上多层板产值预计同比增长79.0%，HDI增长23.0%，封装基板增长28.8%，远高于行业整体18.8%的增速。

春江水暖鸭先知，PCB行业龙头生益电子率先感受到暖意。“从2019年到2023年，我们营收一直在30亿元以上的规模，到了2024年增长至46.87亿元，2025年跃升至94.94亿元，今年上半年营收达到57.84亿元，净利润增长更是翻倍的。这背后，AI算力业务是拉动公司业绩快速增长最核心、最强劲的引擎之一。”肖璐这样判断。

在这条陡然向上的业绩增长曲线中，AI是最重要的拐点。AI服务器所用的UBB、OAM加速板等高附加值PCB产品贡献了生益电子主要的增量收入与利润增量，也是利润增速大幅跑赢营收增速的关键。

今年以来，肖璐感受最深的，不只是订单数量的增加，还有产品结构升级带来的更高技术要求。“过去我们认为通讯领域的PCB产品的需求是走在服务器前面的，但当我们切入AI算力服务器PCB赛道后发现，AI算力场景对电路板的性能迭代要求已经走到了传统服务器、通信设备之前。”

AI风口上PCB龙头乘势起飞

AI服务器对PCB提出了前所未有的技术要求。AI服务器是多GPU高密度集群协同，而GPU之间高速数据交互必须依靠高频高速、高层数PCB实现。如果PCB性能达不到标准，就会出现算力跑不满、系统不稳定等问题，再顶尖的芯片也无法把算力完全释放出来。

“AI服务器对于PCB的新要求一个是信号传输性能，信号交换、数据传输的速率越来越高，对信号完整性的要求会越来越高。二是高多层、大尺寸背板设计要求。简单来说，当传输需求越来越高，我们就要铺更多的‘高速公路’，此外还有散热能力、载流能力、高可靠性要求等等。”肖璐表示。

在生益电子工厂车间，产线讲解员向记者直观展示了这种变化：“AI服务器高速背板、UBB互联板、OAM加速板、交换板层数普遍达到20-40层，部分甚至超过50层，而传统服务器大概是12层-16层的水平，层数的增加意味着加工难度的指数级上升。”

为承接算力浪潮带来的增量需求，生益电子持续加码产能布局。2024年，生益电子立项东莞东城五厂智能算力中心高多层高密互连电路板项目，总投资约14亿元，分两期建设。项目一期仅用六七个月便实现试生产；2026年上半年一期正式投产并持续爬坡，二期同步推进，下半年将重点扩充AI数据中心高多层PCB供给能力。与此同时，公司于2025年11月启动人工智能计算HDI生产基地项目，计划总投资约20亿元，2026年5月底进入基础施工阶段，预计2028年试生产。

真金白银的大额投入，源于生益电子对PCB行业竞争格局的判断。“中国作为全球PCB制造中心，行业眼下呈现十分明显的结构性分化。”在肖璐看来，AI服务器正推动PCB向高多层化、HDI及先进材料升级，分化的两端越发清晰：“今年上半年，高多层、高阶HDI需求持续旺盛，行业供给呈现结构性紧张，国内头部企业业绩显著增长，正加速扩产填补供需缺口，投资聚焦国内高阶产线及东南亚基地；而中低端市场产能承压、竞争加剧，行业分化格局进一步深化。”

广东PCB厂商占全国“半壁江山”

生益电子的故事并非孤例。在AI算力浪潮席卷全球的当下，生益电子经历的技术与业绩跃升正在广东PCB产业集群上同步上演。

如果把PCB产业比作一棵大树，广东便是它扎根最深的那片沃土。2025年，全球PCB总产值约6130.94亿元，中国以3525.77亿元的产值占据了全球57.5%的份额，中国PCB产值已连续近20年居全球首位，其中六成产能就在广东。据中国电子电路行业协会统计，广东PCB厂商数量约占全国的51%。其中，东莞已成为国内PCB产业重要承载地之一，2025年全市PCB产业产值达559.11亿元，占全国约15.9%；2026年一季度产值155.99亿元，同比大涨37.4%，增速领跑全国。

“广东的PCB厂商占了全国的50%以上。”在肖璐看来，这份家底并非一日之功，而是改革开放以来数十年积淀的“厚雪”。

上世纪80年代，港资、台资、外资企业最先在珠三角设厂，从寻呼机、手机一路做起，逐渐切入更高端的电子行业。“广东电子企业起步更早，技术积累自然更厚，等要做技术含量更高的PCB时，我们自然就比其他地方的企业转型更好，适应更好，上下游配套也随之成长起来。”肖璐向记者分析。

如今，这条产业链在广东几乎环环有龙头、处处能配套。上游的生益科技是全球第二大刚性覆铜板厂商；钻针领域，鼎泰高科做到行业顶尖；设备、药水、锡膏等配套企业同样齐聚于此。据统计，仅东莞一市就有PCB生产企业150家、专用材料企业22家、专用设备企业59家，上下游配套企业超过230家。

广东不仅是制造基地，更是最贴近市场需求的地方。一批AI芯片、AI服务器厂商在大湾区集聚，这种“比邻而居”的产业生态，让供需双方形成了紧密的协同。“我们会更加贴近客户，和客户保持良好互动。客户有了新需求，我们第一时间想办法落地；过程中发现设计还能优化，我们也会主动反馈。双方一起，把设计和制程都打磨到最好。”肖璐表示。

企业愿意留下来，营商环境是重要一环。肖璐的体会很直接：“无论是人才引进、税收优惠，还是各类项目扶持，当地政府部门都给了实实在在的帮助。”她以税务领域的支持为例，东莞市税务局近年出台的《关于税收支持东莞市先进制造业高质量发展的若干措施》等政策，对科创企业实行名单制服务，研发费用加计扣除落地高效，真金白银地降低了企业的创新成本。

展望未来，肖璐认为，高端PCB是AI算力的核心硬件基础，制造业需求牵引着AI技术不断迭代，AI能力又反哺传统产业升级。广东具备深厚的制造业底盘和完备的PCB产业链，更应顺势而为，推动AI与制造业的深度融合，实现这场“双向奔赴”。

这样的愿景并非遥不可及。广东提出到2027年人工智能核心产业规模超过4400亿元、算力规模超过60EFLOPS的目标，2025年全省AI核心产业规模就已突破3000亿元，约占全国四分之一。越来越“聪明”的算力底座，正与越来越“厚实”的硬件产业链相互成就，“世界工厂”参与全球算力竞争的胜负手，或许就在产业深度融合中。

文、视频丨记者 莫谨榕 扶贝贝 丁一宁 实习生 徐丽群