9月24日，德勤中国资本市场服务部发布《2026年前三季度中国内地及香港IPO市场回顾与前景展望》。

纳斯达克凭借包揽全球十大上市项目中的4项，成功蝉联全球新股市场排名的桂冠。其中最瞩目的是历史上规模最大的IPO项目——SpaceX，此外还包括一家大型半导体内存制造商和一家AI硬件公司。

香港则高踞全球第二位，拥有3只全球十大上市项目，涵盖 AI 硬件、高级电子产品以及用于 AI 计算的印刷电路板板块。

纽约证券交易所位列第三，迎来了多只融资额均至少达10亿美元的新股。

紧随其后的是上海证券交易所，在迎来一家知名的综合组件制造商（IDM）上市后排名第四。

印度国家证券交易所凭借极高的上市发行量夺得第五；而深圳证券交易所则在迎来一家红筹企业的巨无霸回归上市后，位列全球第六。

在2026年前三季度，中国内地新股市场显著加速，新股上市数量大幅增加，当中包括6只来自AI和机器人企业的超大型新股。

这股强劲势头主要受惠于持续推进的市场改革、显著加快的监管审批流程，以及国家“十五五”规划的战略支持。这些主流趋势配合多只备受瞩目的巨型新股陆续登场，将推动A股市场2026年的全年表现超越2025年的水平。

在2026年前九个月，香港市场迎来了内地AI、硬科技以及A+H股双重上市发行人的大规模流入，引发了一股高发行量与巨无霸新股上市的热潮。

展望在第四季度，香港具备极佳的优势，有望打破2010年所创下的历史新股融资总额纪录。根据公开数字，目前共有超过500家的企业在申请上市名单中蓄势待发，当中有数只融资目标至少达100亿港元的巨型上市项目。在国家对推动内地行业龙头企业来港上市的持续政策支持、市场对AI生态系统的强劲需求，以及本地市场针对性改革的共同推动下，香港新股市场的强劲发展势头预计将一直延续至今年年底。

德勤中国资本市场服务部全国主管合伙人纪文和表示：“A股和香港新股市场显著地受惠于市场对AI的强劲需求，以及国家对硬科技板块内多个领域的政策支持。阵容强大的申请上市名单和这些高科技企业迫切的融资与再融资需求均为这乐观的前景提供了强而有力的支持。”

预计在2026年前三季度，A股市场将迎来122只新股上市，融资总额达2123亿元人民币。与去年同期录得的78 只新股融资772亿元人民币相比，新股上市数量大幅增长56%，融资规模激增175%。在各家交易所中，上交所将凭借31只新股融资1212亿元人民币领跑新股融资额；与此同时，北京证券交易所（北交所）将成为新股发行量之冠，共录得62只新股，预计融资208亿元人民币。深交所则以录得约29只新股上市带来703亿元人民币的融资额的表现收官。

德勤中国资本市场服务部华南区上市业务合伙人刘芳表示：“我们欢迎监管机构致力将A股市场打造为优质境内企业的首选上市目的地。这一系列席卷市场的改革措施——持续完善多层次资本市场，将资本投向聚焦新质生产力、培育中长期资金，以及持续完善发行与再融资机制——均将推动A股市场在2026年达到出色的表现。更重要的是，这些措施将为市场注入持久、长期的竞争力奠定了稳固的基础。”

香港预计将在2026年前三季度迎来约116只新股上市，融资总额达3879亿港元。这代表市场将强劲反弹，与 2025年同期录得的66只新股融资1829亿港元相比，新股数量与融资规模分别大幅飙升76%和112%。今年大部分融资额（73%）集中于9只超大型新股及20只大型新股上。另外，38只先A后H双重上市项目的融资额占了全港新股市场融资总额近七成。

德勤中国资本市场服务部华南区上市业务合伙人马强辉表示：“今年，诸多利好条件与正面市场发展的汇聚，成功令到香港新股市场蓬勃发展，并推动了香港资本市场的发展。在这些利好因素之中，核心动力是来自监管机构对先A后H股双重上市以及内地各行业龙头企业来港上市的强大政策支持。香港已毫无疑问已迎来全面、强劲的反弹，并准备随时协助来自新经济领域及不同海外司法管辖区的更多不同的企业进行上市融资。”

随着另外3至4只目标融资至少100亿港元的超大型新股蓄势待发，加上根据公开数字，截至2026年8月底有来自超过500家企业的庞大上市申请队伍，预计到今年年底，香港将录得约160只新股上市，融资最少4800亿港元。硬科技企业将稳据成为市场焦点。市场主要受到来自与AI大模型训练及基础设施直接相关的板块——高性能计算、半导体、数据中心和先进供电系统以及机器人技术、生物科技和消费企业的新股所推动。

马强辉表示：“香港新股市场正迈向新的里程碑，有望超越2010年所创下的全年新股融资额纪录。这不仅反映市场活动回升，更体现香港多年来在上市制度、产品创新、互联互通及监管框架方面持续改革的成果。”

在2026年前三季度，中国企业赴美上市活动骤降。期间仅有3家公司在美国上市，合共融资1.57亿美元。与 2025年同期录得的57只新股融资10.5亿美元相比，呈现下降的表现。这3家新上市企业的核心业务分别来自能源科技、汽车电商平台，以及先进电子与新能源材料板块。

文 | 记者 莫谨榕