国际原油价格剧烈波动，成本压力已传导至下游饮料包装环节。

据了解，元气森林自今年9月起已面向经销商渠道全面调整价格。据悉，这是一次“渠道侧”的调整，而非面向消费者的调价：多方信息显示，终端零售价保持不变，消费者在货架、便利店、线上买到的价格，与此前一致。

2026年以来，中东局势反复、国际航运与能源价格高位震荡，叠加白糖、PET包材及各类大宗原材料价格持续上行，饮料行业的成本曲线一路向上。从包装水到无糖茶，从功能饮料到即饮咖啡，整个水饮赛道都在经历一轮“成本再平衡”。在此之前，娃哈哈、华润怡宝已经上调渠道批发价，康师傅冰红茶终端价悄然从3元迈入3.5元时代。

推动这轮涨价最直接的原因是饮料包装原材料，也就是PET饮料瓶。

记者查询到，B2B大宗商品现货监测平台生意社的数据显示，华东水瓶级PET基准现货价在今年一季度快速拉升，从1月初的6322.5元/吨上涨至4月中旬的最高9237.5元/吨，5月-8月价格震荡下行，9月再次走强，10月12日达到9046.67元/吨，年内累计涨幅达到43%。

原料价格上涨直接转化为上游企业的利润弹性。作为农夫山泉、可口可乐、怡宝、娃哈哈等品牌包装瓶的核心供应商，万凯新材2026年上半年实现营业收入96.52亿元，同比增长17.52%；归属于母公司净利润5.62亿元，同比大增910.09%。其中瓶级PET营收92.26亿元，占总营收的95.58%，毛利率从上年同期的3.18%提升至9.64%。而就在2024年，这家公司还处于亏损3亿元的状态。

华润材料同样实现扭亏为盈。上半年营业收入71.09亿元，同比增长3.09%；净利润2.53亿元，而上年同期亏损1.21亿元。报告期内瓶片产品销量达108万吨，聚酯产品毛利率同比提升4.44个百分点。

值得注意的是，大型饮料企业通常会提前通过长期协议锁价，实际采购成本波动幅度显著小于现货行情，不会完全跟随现货价格波动暴涨。但对于PET包装占据销售成本近三成的饮料来说，PET原料价格的上涨仍有一定影响。

比如东鹏饮料在今年3月的投资者关系活动记录中表示，公司已锁定2026年全年PET用量及部分辅料，在内部也会采取相关措施进行优化和对冲，整体成本可控，公司现有品类暂无终端零售提价考量。

但实际上饮料出厂价格的上涨，并不完全等同于简单的压缩渠道利润，叠加“一元乐享”等各类销售端激励活动，本质上这仍然是品牌方对渠道投入结构做出的优化调整。

无论是街头的夫妻小店、还是连锁的便利店和零食店，今年以来一大批饮料瓶身都印着“扫码参与1元换购”、“一元乐享，再来一瓶”的字样。根据界面新闻的不完全统计，包括农夫山泉、娃哈哈、东鹏饮料、元气森林、脉动、怡宝、统一、康师傅等在内的饮料品牌都参与了“一元乐享”活动。

而它们的玩法通常是，消费者购买饮料开盖，瓶盖一物一码，中奖后支付一元给门店，即可换购同款一瓶。终端门店也会扫码核销，成功后系统会记录，后续再和经销商或者厂家结算核销补贴。

这种营销方式的好处在于，相比直接降价来带动消费者复购，可以不破坏公开零售价，维护价格体系。同时使用数字营销的方式，提高品牌方在渠道上的溯源和管控能力，并且激励终端主动兑付，促销费用直达门店。

“一元乐享的促销费用基本上是品牌方来出的，某种程度上，品牌方会通过返点激励、货补等各种方式，把给经销商渠道出厂价上涨的部分补上。”一位前饮料行业人士在采访中对界面新闻表示。

他同时认为，一边上涨出厂价一边加大促销的方式，本质上还是对终端售点一个“优胜劣汰”的洗牌过程。因为饮料本身是薄利多销的行业，这个举动激励渠道加快进货和动销，利好出货量更大的渠道，而一些弱的渠道会因为出货能力低而被淘汰。

不过，在饮料市场整体承压的大环境之下，“一元乐享”等营销方式某种程度上也在加剧饮料行业的竞争。

界面新闻自线下零售监测机构马上赢获得的一份报告显示，2026年第三季度饮料销售额同比下滑幅度达到12.19%，可能与与气温、“乐享”系列营销政策等一系列主客观因素相关。

从饮料大类中各类目销售额的同比增速来看，无糖即饮茶成为所有观察类目中唯一实现同比增长的类目，同比增速达12.16%。但其余十个类目全部处于同比下滑区间，且下滑幅度普遍较深。比如运动饮料、汽水、包装水降幅均在10%至11%之间，能量饮料与有糖即饮茶降幅接近13%。即饮果汁、乳饮料的跌幅进一步扩大，分别达16.31%和18.37%。中式养生水与营养素饮料则成为本季度下滑最严重的两个类目，同比下滑均超过20%。

马上赢也在报告中指出，“一元乐享”营销对于运动饮料、能量饮料、有糖即饮茶、汽水等几个类目的影响尤其大，这一促销活动会导致实际出货量与交易量之间产生显著的偏差，对于市场实际需求量、容量和规模的统计亦会受到影响。

但实际上，在同样满足消费需求总量的情况下，饮料销售额规模的收缩是实打实的。而在残酷的竞争中，“一元乐享”活动也进一步让渠道资源向头部品牌和品类集中，这也给饮料企业的数字化体系建设和渠道能力带来更大考验。

（羊城晚报•羊城派综合自南方都市报、界面新闻）