今年大部分时间里，韩国一直是全球AI交易热潮的典型代表。但如今，从几乎所有指标来看，这个规模达4.3万亿美元的股票市场，迅速失去对投资者的吸引力，正遭遇外资大撤退。

据彭博社11日报道，韩国综合股价指数（KOSPI）上半年上涨100%，领跑全球主要股指，下半年迄今下跌22%。市场成交额较5月底峰值减少70%，外资撤离速度居亚洲之首，本土散户也在逐步退场。

此次市场逆转的背后，是韩国股市对AI行情的依赖过度集中于三星电子和SK海力士这两家存储芯片巨头。它们处于全球AI供应链的核心位置，但这种集中度如今正成为市场的负担。

随着投资者开始质疑存储芯片行业繁荣周期的可持续性，加之今年夏季由高杠杆交易引发的惨烈抛售令部分全球基金对重返韩国市场心存顾虑，韩国股市的吸引力进一步下降。

Rayliant Global Advisors投资组合管理主管Phillip Wool表示：“对大多数投资者而言，尤其是那些最近才为了存储芯片行情进入韩国市场的人来说，最大的挑战在于，这一主题能够轻松赚取的利润已经基本被赚完了。”

他补充称，该基金一直在对韩国AI股票获利了结，目前对两家存储巨头的持仓均低于基准权重。三星电子和SK海力士合计占KOSPI权重的一半以上，是今年早些时候推动韩国股市上涨的主要力量。

韩国交易所数据显示，今年以来，外资在KOSPI市场累计净卖出超过197万亿韩元，去年全年仅为4万亿韩元左右。截至10月8日，三星电子外资持股比例由年初52.4%降至46.38%，6日一度降至46.37%，创2008年1月以来新低。SK海力士也从年初高点54.64%降至49.59%，自9月底以来已连续8个交易日低于50%。两家公司外资持股比例的下降，也使KOSPI电气电子行业外资持股比例由年初40.87%降至38.09%。

据《首尔经济》报道，8月31日至10月8日，三星电子和SK海力士股价分别仅上涨0.77%和0.43%，同期美国美光上涨11.90%。与此同时，两家芯片巨头合计55万亿韩元的股票回购计划接近完成，韩国股市吸引买家的难度加大。摩根大通数据显示，上月韩国股市价值230亿美元的买入订单，大部分来自三星电子和SK海力士的回购。 

散户融资买股和待入市资金仍低于峰值。韩国金融投资协会数据显示，过去一个月融资买股贷款余额约为33万亿韩元，低于6月的38.6万亿韩元。证券账户内待投资存款也从接近140万亿韩元的高位降至约100万亿韩元。

（羊城晚报•羊城派综合财联社、环球时报、央视新闻）