近日，“美丽广东·金融赋能”2026年度广东绿色金融改革创新案例征集活动公示拟推广案例名单，一项瞄准这一痛点的金融工具引人注目——中国银河证券佛山顺德大良营业部申报的“应对欧盟碳关税金融产品——欧盟碳排放权期货合约跨境收益互换（TRS）”，从全省314个申报案例中突围，跻身52个拟推广案例之列。这也是国内首个应对欧盟碳关税的跨境碳金融产品。

欧盟碳边境调节机制（CBAM）自2023年5月生效，目前过渡期已进入第二阶段，2026年起逐步征收碳关税。中国是欧盟CBAM覆盖产品的最大出口国，钢铁、水泥、铝、化肥、电力、氢等高碳行业的出口企业，直面碳成本上升、国际竞争力下降、利润空间收窄的多重压力。

然而，对冲之路并不好走。境内碳市场品种相对单一；企业直接参与境外碳市场，又受制于流程繁琐、资金出境受限、汇率波动等多重门槛。市场上长期缺少一种便捷、合规、高效的碳关税对冲工具。

缺口就是创新的起点。中国银河国际双碳创新中心启动研发，联合银河德睿资本管理有限公司，推出上述跨境碳收益互换产品，填补了这一市场空白。

据介绍，该产品的核心是把成熟的跨境收益互换（TRS）模式与欧盟碳排放权期货标的相嫁接。境内存量客户与银河德睿签署SAC主协议及补充协议，以欧盟碳期货为互换标的，资金无需出境即可参与境外碳市场交易，一举突破资金出境限制；中国银河国际双碳创新中心担任产品顾问，投资管理部按客户指令配置境外碳排放权，通过背对背收益互换完成交易——不发生本金交换，也不进行实物交割，客户支付保证金与手续费，即可获取碳期货的全部收益。

这一结构兼具套期保值与跨品种套利功能，既回应了实体企业对冲碳关税成本的刚需，也为机构投资者提供了参与国际碳市场的合规通道。

2025年，中国银河证券佛山顺德大良营业部联合投行大湾区部，成功将该产品落地服务于某地方国资投资集团旗下广东企业，完成了从产品研发到实体应用的关键跨越。

落地顺德并非偶然。作为制造业重镇，顺德拥有家电、机械装备、金属加工等优势产业集群，也是重要的外贸出口基地，企业对碳关税风险管控的需求尤为迫切。依托深耕本地的市场触角，营业部与投行部门主动对接客户，把总部研发的创新产品精准输送到实体企业，形成了“总部研发—区域落地—企业受益”的服务闭环。

本次评选由人民银行广东省分行、省委金融办、省发展改革委、省工业和信息化厅、省生态环境厅、省林业局共同指导，广东金融学会绿色金融专业委员会、广东省环境保护宣传教育中心、广州粤港澳大湾区创新碳金融中心等单位联合组织，旨在挖掘广东绿色金融改革创新的典型经验，形成可复制、可推广的绿色金融创新广东样本。

文、图｜记者 杨苑莹 通讯员 顺科技