近日，金价大跌，让不少黄金投资者感觉经历了惊心动魄的“过山车”。11月3日，郑州市中原珠宝城一家金店的店长张先生，向记者讲述了自己一位顾客的经历。这位顾客孙某经营饭店多年，手头有些积蓄。今年2月，黄金价格暴涨，吸引不少人纷纷入场。孙某也没忍住，一下子拿出手头所有资金买了3.5千克投资金条，当时的金价已经达到每克1167元。而孙某自认为到年底金价还能涨到每克2000元。

接下来数月，金价持续波动，眼看离自己预期的盈利挣钱越来越远，他还是想着再等等看。8月下旬开始，黄金价格一再下挫，尤其近日已经重回“8”字头，彻底跌破孙某的心理防线，加上饭店生意周转需要用钱，无奈之下他只好选择割肉离场，把金条全卖了及时止损。

“11月3号当天卖的时候是840元多一克，算下来一共亏了114万多元，这才不到一年！”孙某向张先生感叹，金价谁也把握不准，投资一定要谨慎。这次的教训足够深刻，“够记一辈子了！”

面对金价起起落落，专业人士也多次提醒，普通人千万别把黄金当作短线炒作工具，更不能“一把梭哈”。黄金更适合长线投资，当作家庭资产的“压舱石”。学会控制仓位，黄金占家庭金融资产比重5%至15%比较合适。其次要分批布局，通过定投或者逢低买入，别试图精准抄到最低点。投资渠道方面，黄金ETF、实物金、积存金各有优劣，要注意交易成本和流动性差异，积存金也不存在保本承诺。

黄金暴力反弹超3%

黄金的走势好似“过山车”，进入11月之后，黄金现货价格出现破位走势，盘中最低探至3874.3美元/盎司。不过，11月4日，黄金快速反弹，午后直接冲上4000美元/盎司，截至北京时间18点30分，黄金大涨3%，逼近4050美元/盎司，上涨116美元/盎司。

今年黄金的价格上蹿下跳，“猴市”特征十足，现货价格从最高5598.75美元/盎司，一路跌至最低3869.96美元/盎司，最大回撤三成。对于未来黄金的走势，目前市场观点也存在较大分歧。

韩国大信证券在近日发布的研报中指出，美国长期国债替代需求可能长期存在，但近期流动性环境未必有利于资金持续流入黄金。该机构还预计，明年金矿供应周期可能与较高政策利率叠加，限制价格上行空间。大信证券认为，2027年二季度油价的基数效应可能为黄金带来阶段性反弹机会，但指出在金价接近既往峰值时，应谨慎看待后续空间。

汇丰也在近期下调金价预测，理由是预期美国将进一步加息，以及油价上涨可能在短期内对黄金构成压力。汇丰目前预计，2026年黄金均价为4490美元/盎司，低于此前预测的4560美元/盎司；并将2027年黄金均价预测由4925美元/盎司下调至4825美元/盎司。汇丰表示，市场对美国进一步加息和债券收益率上升的预期将继续压制金价，因为这会削弱非生息资产黄金的吸引力。

美国银行则是黄金的拥趸，该机构认为2027年黄金名义均价为4813美元/盎司，第二、第三季度均价预测均为5000美元/盎司。该机构同时将实际利率上升和美元持续走强列为价格下行因素。

道富投资管理公司维持2027年第一季度末黄金价格将在4750美元/盎司至5500美元/盎司之间波动的预测。不过，该公司将这一情景发生的概率从70%下调至60%。

摩根士丹利表示，维持黄金在金属类资产中的首选地位，并设定2027年第二季度目标价5000美元/盎司。

瑞银财富管理投资总监办公室发表机构观点称，维持对黄金的中期积极观点。该机构认为，随着市场下修对美联储加息的预期，金价有望在临近年末时重拾动能，并延续至2027年。

该机构还认为，金价回落至4000美元/盎司附近可视为加仓机会。对于偏好实物资产的投资者而言，在充分多元化的投资组合中，配置中个位数比例的黄金较为适宜。

（羊城晚报•羊城派综合自@大象新闻、21世纪经济报道）